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 行業(yè)收入增速轉(zhuǎn)正,利潤增速快速回升
    按照統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2009 年前11 個(gè)月,我國金屬切削機(jī)床制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入867.76 億元,同比增長3.55%,增速比前8個(gè)月提高5.36 個(gè)百分點(diǎn),年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正增長;實(shí)現(xiàn)利潤總額45.22 億元,同比下降6.69%,下降幅度比前8 個(gè)月大幅減小16.14個(gè)百分點(diǎn)。可以看出,四季度需求出現(xiàn)回升,收入增速轉(zhuǎn)正;但利潤總額增速還是低于收入增速,行業(yè)盈利質(zhì)量不高、毛利率下降約2 個(gè)百分點(diǎn)。競爭激烈是毛利率下降的主要原因。

數(shù)控機(jī)床回升快于金切整體
    從單月產(chǎn)量增速來看,下半年以來金屬切削機(jī)床和數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量下降幅度逐月減小,自9 月份開始轉(zhuǎn)正,且數(shù)控機(jī)床增速明顯快于金屬切削機(jī)床整體。2009 年前11 個(gè)月,國內(nèi)金屬切削機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量56.6 萬臺(tái),同比下降15.9%,下降幅度比上半年低3.1 個(gè)百分點(diǎn);數(shù)控機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量12.9 萬臺(tái),同比下降2.98%,下降幅度低于上半年12.2 個(gè)百分點(diǎn)。由于數(shù)控機(jī)床回升快于金切整體,我國機(jī)床產(chǎn)量數(shù)控化率22.79%,比2008 年提高2.98 個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)出口逆差下降,國產(chǎn)機(jī)床占有率提高
    前11 個(gè)月,我國金屬加工機(jī)床進(jìn)口52.97 億美元,同比下降24%,下降幅度比上半年快12.7 個(gè)百分點(diǎn);金屬加工機(jī)床出口12.59億美元,同比下降35%,下降幅度也比略快約4 個(gè)百分點(diǎn)。前11 個(gè)月累計(jì),我國金屬加工機(jī)床進(jìn)出口逆差40.38 億美元,同比下降19.64%;這是zui近10 年來第二次大幅下降。我們預(yù)計(jì)全年國內(nèi)機(jī)床消費(fèi)額175 億美元,下降約10%;其中進(jìn)口月57 億美元,下降約25%;國產(chǎn)機(jī)床*67.4%,比2008 年大幅提高6.4 個(gè)百分點(diǎn)。
機(jī)床訂單緩慢恢復(fù)。
    按照統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),主要機(jī)床企業(yè)訂單在緩慢恢復(fù)。11 月末,沈機(jī)集團(tuán)訂貨量114.89 億元,同比下降17.1%,下降幅度比三季度末減小8.7 個(gè)百分點(diǎn);武重訂貨量36.61 億元,同比下降9.7%,下降幅度也比前三季度減小1.4 個(gè)百分點(diǎn);濟(jì)二機(jī)床訂貨量32.15億元,同比增長19.4%,增速比前三季度快15.7 個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)注需求回升和主題投資機(jī)會(huì)
    我們預(yù)計(jì),明年主要下游行業(yè)汽車、鐵路設(shè)備、風(fēng)電核電、航空制造等保持較快增長,機(jī)床需求逐漸恢復(fù),看好重大專項(xiàng)對(duì)重型、數(shù)控機(jī)床的支持,建議關(guān)注昆明機(jī)床;同時(shí),個(gè)別機(jī)床企業(yè)還有集團(tuán)改制、整體上市的投資機(jī)會(huì),建議關(guān)注秦川發(fā)展。

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